مدیران فنی شسکام دو روز مهمان مدیران مخابرات منطقه خراسان رضوی بودند

سردبیرجان لطفا اینم منتشر کن.

مانع دیگری برای ادغام همراه و مخابرات

چند روز پیش یک مطلب نوشتم که مخابرات حتی با ادغام هم حال و روز خوشی نخواهد داشت. (http://mokhaberatema.ir/?p=145359). این روزها مد شده همه میگن راه حل مشکلات مخابرات ادغام با همراه اول است. حتی یک نماینده مجلس که تاحالا حرفی ازش راجع به مخابرات نشنیده بودیم هم گفت که باید ادغام بشن. موافقین و مخالفین این ادغام چند دسته هستند:

موافقین: کارمندان چون میخوان در حد همراه اول حقوق بگیرند. سیاستمداران چون یک راه حل به ظاهر ساده واسه یه مشکل بزرگ پیدا کردند.
مخالفین: مدیران مخابرات چون احتمالا نگران جایگاه خودشون هستند. سهامداران مخابرات چون میدونن که با اینکار نمیتونن سودی از این مجموعه بگیرند.

چند روز پیش اسم یک بازیگر تاثیرگذار دیگر هم مطرح شد : سازمان بورس

حسابرس معتمد بورس تو مصاحبه گفته که ادغام دو شرکت برای سهامداران نگران کننده است. (https://boursepress.ir/m.aspx?newsid=33704). تا حالا تو همه این مباحث از سازمان بورس غفلت شده بود. واقعیت اینه که ادغام دو شرکت بورسی پیچیدگی های خاصی داره. تا جایی که من جستجو کردم تجربه چندانی در ادغام شرکت های بورسی نداریم در ایران. هم همراه اول هم مخابرات هزاران سهامدار خرد دارند. ادغام این دو شرکت همه رو تحت تاثیر قرار میده. مهم ترین پارامتر تعیین کننده قیمت سهم در بازار بورس برای سهامدار خرد مساله سود هست. وقتی شما اعلام کنی که میخوای ادغام کنی یعنی سود احتمالا صفر میشه. وقتی سود صفر بشه صدای کلی سهامدار خرد بلند میشه و تبدیل به یک مساله خیلی بزرگ میشه.
از طرفی تو ادغام مساله قیمت گذاری هم هست. همراه اول و مخابرات چطوری قراره ارزش گذاری بشن؟ وقتی قرار باشه ادغام بشه باید مشخص بشه هر کدوم چقدر ارزش داره. کی این کار پیچیده رو قراره انجام بده؟
تازه مساله اینه که واکنش بازار چی میشه. بعد ادغام قیمت سهم شدیدا افت کنه چون سوددهی کم میشه. سهامدارا احساس خطر میکنن و خیلی دور از ذهن نیست که ارزش سهام کل مخابرات و همراه اول حتی ۳۰ درصد افت کنه. سهامدار عمده به هیچ وجه راضی نمیشه چنین اتفاقی بیافته. عقلانی هم نیست. کل ضرر مخابرات رو از جیب بده بهتر از اینه که سهام سقوط کنه.

ایده ادغام خیلی پیچیده تر از چیزی است که شما فکر میکنید. مطمئن باشید هیچ کدام از مسئولین فعلی خودشون رو توی این خطر نمیندازند. سازمان بورس که قطعا مخالفت میکنه. هیچ مدیری هم ریسک نمیکنه وارد این مهلکه بشه. عرضه این کار رو ندارند.

نکته خیلی اساسی تر این هست که کل صنعت مخابرات تو ایران دچار مشکل هست. حتی مدیرعامل ایرانسل هم اظهار نگرانی کرده. مساله مخابرات یک مساله چندوجهی و پیچیده است. مساله تعرفه و قوانین هست. مساله اقتصاد دیجیتال هست. مساله تغییر تکنولوژی هست. مساله مدیریت خود مخابرات هست. مسائل سیاسی هستند.

هر موقع دیدید که برای یک مشکل بزرگ و پیچیده راه حل ساده ای پیدا کردید شک نکنید که در اشتباه هستید. من طرفدار فرد خاصی نیستم. کم کاری و ضعف مدیریتی رو هم توجیه نمیکنم. ربطی به این مطلب نداره. فقط خواستم به همکاران هشدار بدم که گرفتار بیراهه نشن. ادغام یک حرف کلیشه ای ساده هست. ولی این کار در شرایط فعلی نه ممکنه نه مشکلی حل میکنه.